Claritas Long Short Advisory FIC FIM

ESTRATÉGIA – Multimercados Long and Short Direcional

2020

O Claritas Long Short Advisory apresentou desempenho de 0,66% (337% CDI) em julho, acumulando desempenho de 0,66% (34% CDI) em 2020.

No mês, o principal destaque positivo foi nossa posição em JHSF, que apresentou uma forte aceleração nas vendas, que atingiram R$ 340 milhões (+466% y/y) no segundo trimestre do ano, impulsionadas pelo bom desempenho da Fazenda Boa Vista. Além disso, a companhia firmou um acordo com a XP Inc, o qual prevê a venda de uma área de até 500 mil m² no Parque Catarina, no município de São Roque, para o desenvolvimento da Villa XP. Por fim, a JHSF concluiu aumento de capital de R$ 400 milhões em oferta primária para reforçar sua estrutura de capital para a realização dos projetos de expansão nos segmentos de incorporação e renda recorrente.

Outro destaque positivo foi nossa posição em Via Varejo, que divulgou o crescimento das vendas próprias de algumas categorias no canal online durante maio e junho. As taxas variam de 248% para lavadoras até 859% para games e câmeras e sugerem uma forte aceleração do e-commerce da
companhia.

Por outro lado, os destaques negativos foram nossas posições compradas contra o índice no setor de saneamento, em Sabesp e Sanepar. Após forte alta nos meses anteriores com a aprovação do novo marco legal do saneamento, as ações, que possuem um caráter mais defensivo, tiveram uma
performance inferior ao Ibovespa no mês.

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O Claritas Long Short Advisory apresentou desempenho de 0,77% (367% CDI) em junho, acumulando desempenho de 0,01% (0,00% CDI) em 2020.

O principal destaque positivo foi nossa posição em BTG Pactual, que concluiu aumento de capital de R$ 2,65 bilhões em oferta primária. JHSF também foi um destaque positivo. Por atender um público de alta renda e ter ativos de alta qualidade em seu portfólio, a companhia deve sofrer menos os choques da crise. Apesar de ser bastante impactada nos segmentos de shopping center, restaurantes e hotelaria, o negócio de incorporação tem tido uma boa demanda, sobretudo no empreendimento Fazenda Boa Vista, e o aeroporto executivo já atingiu ocupação máxima em sua primeira fase. Por outro lado, o principal destaque negativo foi a nossa posição em CPFL, que teve fraco desempenho em função dos seguintes fatores: (i) perfil defensivo, com tendência a se valorizar menos do que o índice em momentos de forte alta; e (ii) incertezas e atrasos na definição das regras da Conta-Covid, um pacote para ajudar as distribuidoras de energia a enfrentar os impactos gerados pela pandemia do coronavírus. No final do mês, a Aneel aprovou a regulamentação do programa, que contará com um empréstimo de R$ 16,1 bilhões para as empresas do setor e visa diluir o aumento das tarifas ao longo dos próximos cinco anos.

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